天顺风能终止GDR发行有息负债108亿 子公司引入国资10亿增资优化资本结构

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●长江商报记者 徐佳

长江商报消息业绩阶段性承压，天顺风能（002531.SZ）引入外部资金缓解资金压力。

日前，天顺风能公告，公司全资子公司北京天顺风能开发有限公司（以下简称“北京开发”）拟增资扩股引入湖北绿色低碳发展一期股权投资基金合伙企业（有限合伙）、湖北宏风私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）及芜湖信天能股权投资有限公司（以下分别简称低碳基金、宏风基金、信天能投资）。

此次增资金额合计约为10亿元，增资完成之后，北京开发仍为天顺风能控股子公司。

长江商报记者注意到，上述三名投资方具有地方国资、央企背景。而降低负债率，优化资本结构，是天顺风能为其子公司北京开发引入三名新投资者的主要原因。

数据显示，2024年前三季度，受产品交付进度影响，天顺风能营业收入和净利润分别减少44.43%、59.49%。截至2024年9月末，天顺风能资产负债率由上年末的63.25%提升至64.18%，有息负债达到108.25亿元，远超过6.77亿元的货币资金规模。

值得一提的是，就在此次增资计划推出的同日，天顺风能终止了境外发行全球存托凭证（GDR）并在瑞士证券交易所挂牌上市的计划。

增资方背后为地方国资及央企

根据增资计划，天顺风能通过全资子公司上海天顺零碳实业发展有限公司（以下简称“上海零碳”） 间接持股的全资子公司北京开发，拟通过增资扩股的方式引入低碳基金、宏风基金、信天能投资。

作为新投资者，低碳基金、宏风基金、信天能投资拟分别向北京开发投资3亿元、2亿元、5亿元，投资金额合计为10亿元。

增资完成之后，北京开发的注册资本将由10亿元增至17.25亿元。上海零碳对于北京开发的持股比例将由100%下降至57.9832%，上海零碳仍为北京开发的控股股东，北京开发仍为上市公司合并报表范围内的控股子公司。

同时，低碳基金、宏风基金、信天能投资将分别持有北京开发12.6050%、8.4034%、21.0084%股份。

天顺风能还称，公司拟为北京开发继续引入其他投资者（如有），如有进展，公司将根据有关规定履行相应程序（如需）和信息披露义务。

长江商报记者注意到，北京开发此次引入的三名投资者具有地方国资、央企背景。

天眼查显示，低碳基金成立于今年7月，主要合伙人包括中国诚通控股集团、湖北省宏泰资本投资有限公司、武汉木兰产业基金管理有限公司、湖北省投资引导基金有限公司，合伙人出资比例分别为29.5%、29.5%、20%、20%。

其中，中国诚通控股集团是国务院国资委监管的中央企业。湖北省宏泰资本投资有限公司、湖北省投资引导基金有限公司的实控人为湖北省财政厅，武汉木兰产业基金管理有限公司的背后是武汉市黄陂区人民政府国有资产监督管理局。

宏风基金则成立于今年12月，湖北省双碳私募基金管理有限公司、湖北省宏泰资本投资有限公司对其出资比例分别为90%、10%，二者均由湖北宏泰集团100%持股，湖北宏泰集团则由湖北省财政厅100%持股。

此外，信天能投资同样成立于今年12月，其由全国五大资产管理公司（AMC）之一的中国信达（1359.HK）100%持股，后者的主要股东为财政部、全国社保基金理事会，持股比例分别为58%、12.82%。

增资优化资本结构

降低负债率，优化资本结构，是天顺风能为其子公司北京开发引入三名新投资者的主要原因。

天顺风能同时表示，通过本次交易切实有效降低北京开发和公司整体的资产负债率，有利于优化公司的资本结构，帮助强化公司在产业中的优势地位，进一步提高公司的整体资本实力和竞争力。

资料显示，天顺风能于2010年在A股上市。2012年，天顺风能开始涉足风电开发领域。2020年，公司明确提出了“新能源装备制造+零碳实业发展”的双轮驱动战略。2023年，天顺风能的装备制造板块成功完成了从陆地到海洋的战略转型。

不过，在推进转型的过程中，天顺风能业绩出现波动。2021年至2023年，天顺风能分别实现营业收入81.72亿元、67.38亿元、77.27亿元，同比增长0.89%、-17.55%、14.67%；净利润13.1亿元、6.29亿元、7.95亿元，同比增长24.76%、-52%、26.53%。

2024年前三季度，天顺风能则实现营业收入35.6亿元，同比减少44.43%；净利润2.92亿元，同比减少59.49%；扣除非经常性损益后的净利润为2.95亿元，同比减少57.7%。

分季度来看，2023年四季度至2024年三季度，天顺风能连续四个季度营收、净利润双降。

此前，天顺风能曾解释，2024年上半年，公司继续延续收缩陆上风电装备制造业务战略目标，仅 挑选高质量订单进行承接；同时，一季度北方冬歇期和二季度南方强降雨等情况，导致各制造基地覆盖范围内项目进度不及预期。

此外，在海上风电板块，2024年上半年受项目开工进度影响基本没有新项目交付。目前按照项目进度，天顺风能在生产的三峡青州五六七项目等多个项目在2024年下半年开始持续进入交付阶段。

截至2024年9月末，天顺风能资产总额254.1亿元，资产负债率由上年末的63.25%提升至64.18%。期末公司有息负债中，长短期借款、一年内到期的非流动负债合计为108.25亿元，远超过6.77亿元的货币资金规模。

值得一提的是，就在此次增资计划推出的同日，天顺风能终止境外发行全球存托凭证（GDR）并在瑞士证券交易所挂牌上市的计划。

而作为此次被增资的主体，截至2024年5月末，北京开发总资产47.06亿元，总负债33.26亿元，净资产13.80亿元，资产负债率70.67%。

根据增资协议，在增资款项用途上，信天能投资增资款不超过5亿元的资金用于偿还北京开发对上海零碳、上市公司的借款，最终用于偿还上市公司合并报表体系内公司对银行等金融机构的存量债务。

与此同时，低碳基金增资款及宏风基金增资款中预计1亿元用于偿还北京开发对上海零碳、上市公司的股东借款，剩余部分由北京开发借给上市公司，用于其合并报表体系内的海工、风电等项目建设或补充经营性流动资金需求。